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业绩或埋雷 17家公司中期应收账款增长逾5成

来源:配资技巧 编辑:股票配资 时间:2019-08-01

  或受中期业绩不及预期影响,今日涪陵榨菜放量跌停。公司昨晚公布的半年报显示,其上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,同比仅增长3.14%,大幅低于市场预期及之前几个季度均值。涪陵榨菜此前曾连续7个季度扣除后净利润同比增幅均保持在50%以上,股价(前复权)也从2017年时的8.28元一路最高涨至31.74元。

  进一步分析其财报发现,关键财务指标中,应收账款的大幅增长最为值得注意。上半年末涪陵榨菜应收账款为4721.73万元,较年初飙涨4倍,与去年同期相比也上涨逾5成。业绩不及预期或与应收账款激增有一定关系。Wind数据统计显示,目前公布中报应收账款数据的145家公司(含招股书)中有100家应收账款较年初增长,其中17家涨幅超过50%。业内人士认为,应收账款大幅增长或会影响企业的现金流,也会增加企业的资产减值风险,为公司业绩“埋雷”。

  分行业来看,应收账款较年初增长的公司主要集中在机械设备、医药生物、电子三个行业,各有13家公司。此外,化工和电气设备行业分别有10家和6家公司应收账款增加。从平均涨幅来看,化工和食品饮料行业平均应收账款较年初增长幅度较大,分别达到287.6%和148.35%。

  部分应收账款高增长公司集中的行业

  具体到公司来看,金牛化工应收账款涨幅最大。中报披露应收账款为2404万元,较年初增长2761.9%,同比增长295.68%。除了会计政策变更的因素,该公司称主要受甲醇市场低迷等因素影响,上半年业绩黯淡,净利润1744.10万元,同比下降9.94%,降幅较去年扩大。

  涨幅排名第二的九华旅游应收账款1675万元,其中绝大部分账龄在一年以内。且与去年同期相比,公司应收账款还下降了3.94%。这说明该公司应收账款具有明显的季节性特征。公司2019年上半年公司实现净利润8059.75万元,同比增长33.77%。

  排名第三的涪陵榨菜应收账款较年初大涨500.76%,同比上涨66.98%,同期公司营业收入同比增幅仅为2.11%。公司表示应收账款大增主要与营销政策改变有关。公司加强新品销售、增加空白市场和提高与竞争对手的竞争力,对部分市场部分客户采取滚动赊销政策所致,且所有赊销款不超过一年,年底收回。看似合理的解释背后也蕴藏风险,此前“爆雷”的东阿阿胶也经历了因产品提价、营销政策改变等因素导致的应收账款激增。2018年年报显示东阿阿胶应收账款为24.07亿元,较年初增长127.8%,同期营业收入下降0.46%。今年一季度末应收票据及应收账款为28.16亿元,较去年同期增加11.87亿元,其中应收账款增加10.17亿元,同期营业收入下降23.83%。

  部分应收账款较年初大幅增长的公司

  分析人士认为,合理的销售政策和应收账款规模可以刺激企业销售,扩大市场占有率。但如果应收账款增幅远超过营业收入的增幅,在占用资金的同时也可能为公司未来业绩埋下隐患。

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