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华鑫期货:有色金属周报| 2019.04.07

来源:配资技巧 编辑:股票配资 时间:2019-04-15

  PPC周五表示,计划从4-9月生产29.84万吨精铜,较2018年同期下降1%。PPC由JXTG Holdings控股公司持有67.8%的股份,三并矿业(Mitsui Miningand)持有32.2%的股份。【生意社】

  2、SMM

  2月SMM全国废铜消费量为15.2万吨,环比减少2.57万吨,减少14.4个百分点。废铜流向加工端6.56万吨,占比约43.2%;流向冶炼端8.64万吨,占比约56.8%。其中进口废铜消费量8.53万吨,占比约56.1%;国产废铜消费量6.67万吨,占比约43.9%。【SMM】

  3、秘鲁土著社区

  秘鲁土著社区领导人周二表示,已决定不与政府举行谈判,直到该组织律师被释放为止。五矿资源旗下秘鲁Las Bambas年产铜约40万吨,占全球总产量的2%,并占秘鲁GDP的1%。土著社区居民对该矿交通的封堵已导致Las Bambas的出口中断。【文华财经】

  二、行情回顾

  1、沪铜

  本周,沪铜主力偏强震荡。开于49200元/吨,收于49520元/吨,最高至49660元/吨,最低至49000元/吨。上涨720元/吨,涨幅1.48%。本周成交536954手,持仓182670手,较前一周减仓23882手,换手率2.94(前值3.78)。

  2、LME铜

  LME铜本周表现震荡走低。开于6540美元/吨,截稿前处6397.5美元/吨,最高6545美元/吨,最低6393.5美元/吨,下跌76美元/吨,跌幅1.17%。本周成交80363手,持仓287370手,较节前一周增仓3207手,换手率0.28(前值0.24)。

  三、影响因素

  1、供需平衡

  根据ICSG统计,2018年12月份,原生精炼铜产量为1,759千吨,再生精炼铜产量333千吨,全球精炼铜总供给(原生+再生)为2,092千吨;全球精炼铜消费量为2,082千吨,精炼铜盈余10千吨。当前供需平衡情况较近5年相比维持在平均水平,当前产量较近5年相比维持在平均水平,当前消费量较近5年相比维持在较高水平。

2、现货价格

  截止至2019年04月04日,长江有色市场1#电解铜平均价为49,560元/吨,较上一交易日增加310元/吨;上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为49,530元/吨、49,460元/吨、49,600元/吨、49,550元/吨。从季节性角度来分析,当前长江有色市场1#电解铜现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。

  3、库存

四、套利分析

  1、基差套利

  截止至2019年04月04日,电解铜升贴水维持在升水70元/吨附近,较上一交易日上涨15元/吨。当前现货升贴水较近5年相比维持在平均水平。从2019-01-06 至 2019-04-06期间,铜主力基差最大值为1100.00,最小值为-340.00,平均值为210.52。

2、主次合约套

  截止至2019年04月04日,沪铜主力合约CU1905收盘价为49,520元/吨,次主力合约CU1906收盘价为49,640元/吨,两者收盘价价差为-120元/吨,较上一日减少40元/吨。从季节性角度分析,当前价差较近五年相比维持在较低水平。

3、主力近月合约套

  截止至2019年04月04日,沪铜主力合约CU1905收盘价为49,520元/吨,近月合约CU1904收盘价为49,410元/吨,两者收盘价价差为110元/吨,较上一日减少10元/吨。从季节性角度分析,当前价差较近五年相比维持在较高水平。

4、铜铝套

  截止至2019年04月04日,沪铜主力合约CU1905收盘价为49,520元/吨,结算价为49,480元/吨;沪铝主力合约AL1905收盘价为13,805元/吨,结算价为13,795元/吨。以收盘价计算当前比价为3.59,当前比价较近五年相比维持在较高水平。

五、铜期权

  1、隐含波动率

  截止本周收盘,标的为铜期权的平值期权5月合约行权价为49000的认购隐含波动率为11.07%,认沽隐含波动率为10.5%,目前认沽认购隐含波动率整体处于较低水平。

  2、成交 PCR 值

  近期铜期权平值期权市场成交与持仓量小幅走高,截止本周收盘,铜期权平值期权1905认购期权成交1728张,认沽期权成交1756张。成交PCR值在处于较低水平,沪铜期货价格可能短线承压。

  六、相关品种

  1、沪镍

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