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股指期货交易再“优化”

来源:配资技巧 编辑:股票配资 时间:2019-06-18

  近日,中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)进一步调整股指期货交易安排,这是今年以来股指期货交易规则首次改动,也是2015年股市异常波动后,为恢复股指期货常态化交易作出的第4次调整。
  “优化”带来多重利好
  中金所相关负责人对《上海金融报》记者指出,此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措,有利于进一步满足投资者风险管理需求,引导更多中长期资金进入资本市场,促进产品创新,更好满足各类投资者的需要。
  “本次‘松绑’主要有三方面变化,包括中证500股指期货各合约的交易保证金标准统一调整为12%;开仓限制日内单个合约放宽至500手;三大期指各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。”东吴期货宏观股指期货分析师万涛对《上海金融报》记者表示,“保证金比例下调意味着杠杆比例提高,资金使用率进一步提升;开仓限制‘松绑’则意味着可交易数量增加,利好机构投资者日内交易量;手续费下降,有助于提升日内高频率交易,利好期货公司经纪业务。”
  “股指期货规则已经历了3次常态化调整,第4次调整将日内最大开仓量调整至500手,较之前的50手有明显提升,对改善市场流动性有积极意义。”中银国际期货研究部主管顾劲涛对《上海金融报》记者表示。
  中信期货研究部张革指出,从维护资本市场稳定的角度看,投资者需要有行之有效的套期保值和管理风险工具。本次调整进一步降低了交易保证金和手续费,并再次调整了日内开仓量限制,将更好地满足市场中各类主体的风险管理需求,促进股指期货市场功能进一步发挥,有利于市场的长期稳定健康发展。
  南华期货研究所曹扬慧认为,下一步,市场各类量化及绝对收益产品有望得到进一步发展,中长期还有望吸引更多资金特别是长线资金进入股票市场,为促进市场平稳健康发展提供更坚实的动力。随着市场的发展以及更多机构投资者参与,股指期货市场相关政策还存在进一步调整和优化的空间。
  “此次调整对改善股指期货市场流动性,降低交易成本,提升市场运行质量和效率具有积极意义,有助于促进股指期货市场功能更好发挥。”亿信伟业首席顾问江明德指出,“不过,目前日内开仓手数等方面保留了一定的限制,表明监管层仍将对日内过度交易进行严格监管。”
  卖出套保策略可关注
  数据显示,在股指期货交易进一步“松绑”消息宣布当日,股指期货主力合约全线大涨。截至4月19日收盘,沪深300主力期货合约IF1905收涨1.26%、上证50主力期货合约IH1905收涨1.21%、中证500主力期货合约IC1905收涨0.90%。年初至今,IF、IH、IC主力合约涨幅分别达37.86%、33.41%、39.14%。
  万涛指出,在行情步入阶段高点时,偏好价值投资风格的投资者不妨采取卖出套保策略(期指沽空),避免股票多头高位阶段头寸裸露的风险,同时通过金融衍生品(期指)来对冲短期行情波动(回撤)带来的风险(损失)。“这既能保证现货头寸(优质股票)的筹码,又能大幅度减轻价格短期波动对于资产净值的影响。特别是股指期货的三大品种较好地服务了不同指数类(大盘蓝筹或是中小盘)投资者的投资风格属性,相比50ETF及还未上市的股指期权,股指期货的选择面更广。”
  不过,顾劲涛提醒投资者,随着市场热情进一步提高,短期市场波动或加剧,建议投资者注意仓位控制。

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